Bộ phận Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu của Ngân hàng UOB (Singapore) vừa công bố dự báo mới nhất về kinh tế Việt Nam quý I/2025.

Theo đó, UOB điểm lại GDP thực tế của Việt Nam trong quý IV/2024 tăng 7,55% so với cùng kỳ năm trước, nối dài đà tăng từ mức 7,43% đã được điều chỉnh trong quý III/2024 và vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Với ba quý liên tiếp đạt kết quả mạnh mẽ, nền kinh tế Việt Nam đã tăng trưởng 7,09% trong năm 2024, cao hơn đáng kể với mức 5,1% của năm 2023, vượt qua mức dự báo chung là 6,7% và mục tiêu chính thức là 6,5%. Đây là mức tăng trưởng cao nhất kể từ đợt phục hồi sau Covid-19 vào năm 2022 (8,1%).

Cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều là động lực chính của tăng trưởng trong quý IV/2024, trong khi hoạt động ngoại thương vẫn duy trì tốc độ mạnh mẽ trong hầu hết năm 2024.

UOB cho biết thặng dư thương mại năm 2024 của Việt Nam đạt khoảng 23,9 tỷ USD - mức cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau kỷ lục 28,4 tỷ USD của năm 2023. Đây cũng là năm thứ 9 liên tiếp Việt Nam duy trì thặng dư thương mại, góp phần quan trọng vào việc ổn định tỷ giá VND.

Sự phụ thuộc lớn của Việt Nam vào thương mại quốc tế được thể hiện rõ qua những biến động mạnh trong tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2023-2024. Năm 2023, xuất khẩu sụt giảm khiến tốc độ tăng trưởng GDP chững lại đáng kể, trong khi năm 2024, sự bứt phá mạnh mẽ của xuất khẩu đã giúp nền kinh tế đạt kết quả tốt nhất kể từ năm 2022.

Với độ mở cao, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục khẳng định vị thế trong khu vực khi giá trị xuất khẩu năm 2024 chiếm khoảng 90% GDP, mức cao thứ hai trong ASEAN, chỉ sau Singapore (174%) và vượt qua Malaysia (69%), cho thấy vai trò quan trọng của thương mại trong động lực tăng trưởng.

Tuy nhiên, độ mở cao này cũng khiến Việt Nam dễ bị tác động trước những biến động và xung đột trong thương mại quốc tế, đặc biệt trong bối cảnh Tổng thống Mỹ Donald Trump đang đẩy mạnh các biện pháp nhằm giảm thâm hụt thương mại.

"Cần lưu ý rằng thâm hụt thương mại của Mỹ với Việt Nam đã tăng gần gấp bốn lần kể từ năm 2016, lên 124 tỷ USD vào năm 2024", báo cáo nêu. Điều này đặt ra thách thức lớn cho Việt Nam trong việc cân bằng giữa lợi ích xuất khẩu và các rủi ro từ chính sách thương mại của các đối tác lớn, theo UOB.

Trước bối cảnh này, Quốc hội đã nâng mục tiêu tăng trưởng năm 2025 lên ít nhất 8% và tham vọng đạt mức hai con số trong giai đoạn 2026-2030.

"Tuy mức tăng trưởng 8% hoặc cao hơn là khả thi, nhưng nếu chỉ dựa vào xuất khẩu và sản xuất thì chưa đủ để tạo ra sự bứt phá mạnh mẽ", UOB đánh giá. Tổ chức tài chính này nhận định Việt Nam sẽ cần đẩy mạnh đầu tư vốn, đặc biệt là từ khu vực đầu tư công, không chỉ để thúc đẩy tăng trưởng mà còn để giảm thiểu rủi ro khi thương mại gặp khó khăn.

"Với những yếu tố này, chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan nhưng thận trọng về triển vọng kinh tế Việt Nam. Dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 được giữ ở mức 7%, với giả định GDP quý I đạt 7,1%. Đến năm 2026, tốc độ tăng trưởng có thể tăng lên 7,4% nhờ vào các biện pháp cải thiện hiệu quả của Chính phủ", UOB cho biết.

Nói thêm về tỷ giá, nhóm chuyên gia tính toán, VND đã giảm xuống mức thấp kỷ lục khoảng 25.600 VND đổi 1 USD vào đầu tháng 3, sau khi Ngân hàng Nhà nước tăng giá bán USD cho các ngân hàng lên 25.698 từ 25.450 VND/USD, đánh dấu lần điều chỉnh đầu tiên kể từ tháng 10 năm ngoái. Tuy nhiên, một số yếu tố có thể giúp giảm áp lực mất giá của VND, bao gồm triển vọng tăng trưởng nội địa mạnh mẽ và cam kết của Ngân hàng Nhà nước trong việc đảm bảo “ổn định tỷ giá.”

Nhìn chung, dự báo cập nhật của UOB về tỷ giá USD/VND là 25.800 trong quý II năm 2025; 26.000 trong quý III/2025, 25.800 trong quý II/2025 và 25.600 trong quý I/2026. Bên cạnh đó, theo nhà băng này, Ngân hàng Nhà nước có thể duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong bối cảnh lạm phát nhích lên nhưng tiền đồng chịu áp lực giảm giá.

×