Nỗi lo nợ công của các quốc gia G7 trở thành gánh nặng thị trường

Bảo Bảo (Theo Reuters)
15:20 03/06/2025

Mức nợ công gia tăng nhanh chóng đang trở thành điểm gây áp lực đối với các nền kinh tế lớn, trong khi các nhà đầu tư trái phiếu ngày càng chú ý đến những quốc gia không nỗ lực đủ để cải thiện tình hình tài chính công.

Quyết định của Moody’s vào tháng trước khi hạ bậc tín nhiệm cuối cùng loại AAA của Hoa Kỳ, cùng với nhu cầu yếu trong các phiên đấu giá trái phiếu tại Nhật Bản, đang khiến sự quan tâm đổ dồn vào hai trong số những nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Một cuộc khủng hoảng nợ có thể chưa phải là kịch bản chính, nhưng những hồi chuông cảnh báo đã bắt đầu vang lên.

Tình trạng nợ công gia tăng ở các nền kinh tế lớn nhất thế giới đang dấy lên nhiều mối lo ngại trong giới đầu tư. (Ảnh: Reuters) 

Dưới đây là những quốc gia đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường theo đánh giá của Reuters và lý do vì sao.

1. Hoa Kỳ

Hoa Kỳ đã nhanh chóng vươn lên đầu danh sách những quốc gia đáng lo ngại sau đợt bán tháo trái phiếu mạnh trong tháng Tư.

Điều đáng lo lắng hơn nữa là dự luật cắt giảm thuế và tăng chi tiêu của Tổng thống Donald Trump, ước tính có thể khiến nợ công tăng thêm khoảng 3,3 nghìn tỷ USD vào năm 2034, theo ước tính của tổ chức Committee for a Responsible Federal Budget.

Quyết định hạ bậc tín nhiệm của Moody’s là một "cú giáng" khác. CEO JPMorgan, Jamie Dimon, cũng cảnh báo về “vết nứt trên thị trường trái phiếu”, một phần do chi tiêu vượt mức.

Tuy nhiên, vị thế là đồng tiền dự trữ số một thế giới giúp Hoa Kỳ có được một lớp bảo vệ nhất định. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent khẳng định nước này sẽ không bao giờ vỡ nợ.

Các nhà đầu tư cũng cho rằng chính quyền Mỹ sẽ tìm cách ngăn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm – tiêu chuẩn tham chiếu cho chi phí vay vốn của doanh nghiệp và người tiêu dùng – tăng quá xa khỏi mức 4,5%.

Ngành ngân hàng thì lạc quan rằng các cơ quan quản lý Mỹ có thể sớm điều chỉnh quy định về tỷ lệ đòn bẩy bổ sung, qua đó có thể giảm lượng dự trữ tiền mặt bắt buộc của các ngân hàng và khuyến khích họ tham gia tích cực hơn vào thị trường trái phiếu chính phủ.

2. Nhật Bản

Trong nhiều năm, Nhật Bản từng được xem quốc gia điển hình về việc thị trường có thể "ngó ngơ" những "núi nợ khổng lồ". Nhưng điều đó giờ đây đang thay đổi.

Nợ công của Nhật Bản hiện vượt gấp đôi quy mô nền kinh tế – mức cao nhất trong số các nước phát triển.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài của nước này đã chạm mức cao kỷ lục trong tháng Năm, sau khi phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm ghi nhận kết quả tệ nhất kể từ năm 2012, làm dấy lên nghi ngờ về nhu cầu thị trường. Chi phí vay vốn kỳ hạn 30 năm đã tăng tới 60 điểm cơ bản chỉ trong ba tháng qua, thậm chí còn nhanh hơn cả ở Mỹ.

Nguyên nhân chính là nhu cầu đối với trái phiếu kỳ hạn dài đang giảm sút, đặc biệt từ các nhà đầu tư truyền thống như công ty bảo hiểm nhân thọ và quỹ hưu trí. Trong khi đó, lượng trái phiếu mà Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nắm giữ, chiếm khoảng một nửa thị trường, lại sụt giảm lần đầu tiên trong 16 năm.

Thủ tướng Shigeru Ishiba cũng đang chịu sức ép phải chi tiêu lớn và cắt giảm thuế. Giới hoạch định chính sách hiện đã cân nhắc việc cắt giảm tạm thời các đợt phát hành trái phiếu siêu dài hạn, nhằm xoa dịu phần nào lo ngại của thị trường.

Tuy vậy, một phiên đấu giá yếu kém khác vào tuần trước cho thấy vấn đề chưa hề được cải thiện.

Các phiên đấu giá yếu kém của Nhật Bản là một biểu hiện cho thấy có điều gì đó đang xảy ra ở chiều sâu hơn.

Jan von Gerich, chiến lược gia trưởng thị trường tại Nordea, nhận định.

3. Vương quốc Anh

Tại châu Âu, chính phủ Anh nợ gần bằng 100% GDP. Quốc gia này vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu, dù chính phủ nhấn mạnh cam kết duy trì kỷ luật tài khóa.

Bài kiểm tra tiếp theo có thể đến từ cuộc rà soát chi tiêu nhiều năm sắp tới của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves trong bối cảnh Anh là nền kinh tế duy nhất trong nhóm G7 có chi phí vay vốn kỳ hạn 30 năm vượt ngưỡng 5%.

Theo chiến lược gia Jane Foley của Rabobank, chính phủ dường như sẵn sàng tăng chi cho quốc phòng và y tế, dù vẫn cam kết không tăng thuế và kiểm soát chặt chi tiêu.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã kêu gọi bà Reeves tuân thủ kế hoạch giảm vay nợ công.

Nếu Ngân hàng Trung ương Anh kết thúc sớm chương trình bán tháo trái phiếu thì điều này có thể giúp hỗ trợ thị trường trái phiếu chính phủ Anh.

Ông Sam Lynton-Brown, trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô toàn cầu tại BNP Paribas, nhận định

4. Pháp

Áp lực trên thị trường trái phiếu Pháp đã gia tăng vào năm ngoái do lo ngại bất ổn chính trị sẽ cản trở các nỗ lực thắt chặt chi tiêu. Tuy nhiên, áp lực này hiện đã dịu bớt.

Phần bù rủi ro mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ trái phiếu Pháp so với trái phiếu Đức đã giảm xuống khoảng 66 điểm cơ bản, so với mức 90 điểm vào tháng 11 năm ngoái.

Ngoài ra, nhà đầu tư đang đặt cược vào khả năng phần bù rủi ro trong khu vực đồng euro sẽ giảm, nhờ kỳ vọng các quốc gia châu Âu sẽ tăng cường đoàn kết trong những lĩnh vực như quốc phòng.

Tuy nhiên, vẫn cần thận trọng. Thủ tướng Francois Bayrou dự kiến sẽ công bố lộ trình cắt giảm thâm hụt ngân sách trong vòng bốn năm vào tháng 7 tới. Điều này có thể mở màn cho một "cuộc chiến" ngân sách tại quốc hội.

Pháp vẫn chưa có tiến triển nào đáng kể về nợ công kể từ sau khủng hoảng COVID-19.

Ông Eliezer Ben Zimra, Quản lý quỹ trái phiếu tại Carmignac, nhận định

5. Ý

Ý dường như đã rời khỏi nhóm những quốc gia khiến thị trường lo ngại nhất, nhờ vào sự ổn định gia tăng cả về chính trị lẫn kinh tế, cùng với việc cải thiện mức độ tín nhiệm.

Thâm hụt ngân sách của nước này đã giảm xuống còn 3,4% GDP trong năm 2024, từ mức 7,2% của năm 2023, và được dự báo sẽ tiếp tục giảm xuống còn 2,9% vào năm 2026 – ngang bằng với dự báo cho Đức, theo nhận định của ông Kenneth Broux, Trưởng bộ phận nghiên cứu doanh nghiệp về tỷ giá và lãi suất tại Societe Generale.

“Điều này là điều không tưởng cách đây nhiều năm.”, ông Broux cho biết

Dù Ý vẫn còn đối mặt với những thách thức dài hạn về nợ công, nhưng hiệu suất tương đối tốt hơn so với các nước như Pháp, cùng với xu hướng đa dạng hóa danh mục đầu tư nghiêng về tài sản châu Âu, đã hỗ trợ thị trường trái phiếu của nước này.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giữa Ý và Đức hiện ở mức thấp nhất kể từ năm 2021, chỉ dưới 100 điểm cơ bản.

https://sohuutritue.net.vn/noi-lo-no-cong-cua-cac-quoc-gia-g7-tro-thanh-ganh-nang-thi-truong-d288705.html

Tin liên quan

Eximbank kinh doanh ra sao trước khi bị thanh tra 'chỉ mặt' vi phạm trong kinh doanh vàng

Eximbank kinh doanh ra sao trước khi bị thanh tra 'chỉ mặt' vi phạm trong kinh doanh vàng

Ngân hàng TMCP Xuất Nhập khẩu Việt Nam (Eximbank) đã phát đi thông báo sau khi Ngân hàng Nhà nước có kết luận về việc chấp hành chính sách, pháp luật trong hoạt động kinh doanh vàng. Eximbank cam kết xử lý nghiêm túc, cầu thị và minh bạch với các vi phạm hành chính đã được nêu.

Chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm bất chấp bất ổn thương mại

Chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm bất chấp bất ổn thương mại

 Thuế quan đè nặng ngành sản xuất Mỹ khiến thời gian giao hàng kéo dài

Thuế quan đè nặng ngành sản xuất Mỹ khiến thời gian giao hàng kéo dài

Thủ tướng chỉ đạo các giải pháp khắc phục tình trạng 'được mùa mất giá', ổn định thị trường, nâng cao thu nhập cho người nông dân

Thủ tướng chỉ đạo các giải pháp khắc phục tình trạng 'được mùa mất giá', ổn định thị trường, nâng cao thu nhập cho người nông dân

Cùng chuyên mục

Bệnh viện thẩm mỹ SILI, Bệnh viện Thẩm mỹ Sài Gòn Seoul và hàng loạt phòng khám bị xử phạt, tước giấy phép do vi phạm trong lĩnh vực y tế

Bệnh viện thẩm mỹ SILI, Bệnh viện Thẩm mỹ Sài Gòn Seoul và hàng loạt phòng khám bị xử phạt, tước giấy phép do vi phạm trong lĩnh vực y tế

Tin tức

Thanh tra Sở Y tế TP Hồ Chí Minh cho biết đã ban hành hàng loạt quyết định xử phạt hàng loạt phòng khám, bệnh viện thẩm mỹ, cá nhân có nhiều vi phạm trong lĩnh vực y tế.

Bộ Y tế khuyến cáo không sử dụng Siro ăn ngon Hải Bé

Bộ Y tế khuyến cáo không sử dụng Siro ăn ngon Hải Bé

Tin tức

Chiều 17/6, Cục An toàn thực phẩm (Bộ Y tế) phát đi khuyến cáo người dân không nên sử dụng thực phẩm bảo vệ sức khoẻ "Siro ăn ngon Hải Bé" của Công ty TNHH Hải Bé trong khi các cơ quan chức năng đang xác minh vụ việc.

Nền kinh tế A2A sẽ bùng nổ: Hệ sinh thái công nghệ khách sạn phải chủ động thích nghi với AI để không tụt hậu

Nền kinh tế A2A sẽ bùng nổ: Hệ sinh thái công nghệ khách sạn phải chủ động thích nghi với AI để không tụt hậu

Tin tức

Lĩnh vực khách sạn đang chứng kiến một xu hướng khách du lịch hoàn toàn mới đang dần hình thành – những người có thể chẳng bao giờ ghé thăm trang web, không nhấp vào quảng cáo, thậm chí cũng không cần nói chuyện với nhân viên lễ tân.

Hành vi không lập hóa đơn theo quy định sẽ bị xử phạt tới 100 triệu đồng

Hành vi không lập hóa đơn theo quy định sẽ bị xử phạt tới 100 triệu đồng

Tin tức

Bộ Tài chính đang lấy ý kiến góp ý với dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 125/2020/NĐ-CP của Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính về thuế, hóa đơn.

Bão số 1 WUTIP bất thường, hiếm gặp sau hơn 40 năm

Bão số 1 WUTIP bất thường, hiếm gặp sau hơn 40 năm

Tin tức

Đợt thiên tai từ ngày 10–14/6 do ảnh hưởng của bão số 1 (WUTIP) có tính chất đặc biệt, bất thường và cực đoan, hiếm gặp trong lịch sử khí tượng thủy văn khu vực miền Trung.

Hướng dẫn hộ kinh doanh nộp thuế theo phương pháp kê khai

Hướng dẫn hộ kinh doanh nộp thuế theo phương pháp kê khai

Tin tức

Hướng dẫn chi tiết hộ kinh doanh nộp thuế theo phương pháp kê khai.

Doanh nhân Đỗ Ngọc Tú: Doanh nhân thượng tôn pháp luật - Doanh nghiệp phát triển bền vững

Doanh nhân Đỗ Ngọc Tú: Doanh nhân thượng tôn pháp luật - Doanh nghiệp phát triển bền vững

Tin tức

Trải qua 10 năm xây dựng doanh nghiệp, doanh nhân Đỗ Ngọc Tú – Chủ tịch Ngọc Tú Group định hướng con đường phát triển xuyên suốt là thượng tôn pháp luật, chất lượng sản phẩm bền vững và đạo đức kinh doanh là cốt lõi. Trong kỷ nguyên đất nước vươn mình, doanh nhân Ngọc Tú hưởng ứng phong trào “toàn dân thi đua làm giàu để đóng góp vào sự nghiệp xây dựng và bảo vệ Tổ quốc”.

Vì sao giấc mơ siêu trí tuệ AI vẫn còn rất xa vời?

Vì sao giấc mơ siêu trí tuệ AI vẫn còn rất xa vời?

Tin tức

Mặc dù nhiều tên tuổi lớn trong ngành AI khẳng định siêu trí tuệ AI sắp ra đời, nhưng các nhà nghiên cứu cho rằng những khiếm khuyết căn bản trong các mô hình lý luận hiện tại vẫn hạn chế công nghệ AI còn lâu mới vượt qua trí thông minh con người.

Bị cáo Trịnh Văn Quyết vắng mặt tại tòa, nguy cơ tử vong rất cao

Bị cáo Trịnh Văn Quyết vắng mặt tại tòa, nguy cơ tử vong rất cao

Tin tức

Theo luật sư, sức khoẻ của bị có Trịnh Văn Quyết rất yếu, tiên lượng xấu, nguy cơ tử vong cao hơn so với lần trước. Do đó, có đơn xét xử vắng mặt, đồng thời giữ nguyên lời khai tại phiên toà trước đó.

Chính thức: Công chức, viên chức không được thành lập, góp vốn, quản lý doanh nghiệp

Chính thức: Công chức, viên chức không được thành lập, góp vốn, quản lý doanh nghiệp

Tin tức

Dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Doanh nghiệp đã sửa đổi theo hướng quy định đối tượng gồm công chức, viên chức theo quy định của Luật Cán bộ, công chức và Luật Viên chức... không được thành lập, góp vốn và quản lý doanh nghiệp.

Luật Nhà giáo giải quyết nhiều điểm nghẽn thời đại

Luật Nhà giáo giải quyết nhiều điểm nghẽn thời đại

Tin tức

Sáng 16/6, Quốc hội đã thông qua Luật Nhà giáo với 451/460 (94,35%) đại biểu Quốc hội có mặt biểu quyết tán thành.

Dự án Luật Đường sắt (sửa đổi): Tăng cường giám sát độc lập và minh bạch

Dự án Luật Đường sắt (sửa đổi): Tăng cường giám sát độc lập và minh bạch

Tin tức

Sáng 16/6, thừa ủy quyền Thủ tướng Chính phủ, Bộ trưởng Bộ Xây dựng Trần Hồng Minh trình bày tờ trình dự án Luật Đường sắt (sửa đổi).

Siết chặt quy định về quảng cáo: Tăng trách nhiệm với người nổi tiếng, KOLs quảng cáo

Siết chặt quy định về quảng cáo: Tăng trách nhiệm với người nổi tiếng, KOLs quảng cáo

Tin tức

Sáng 16/6, Quốc hội thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Quảng cáo, trong đó tăng trách nhiệm với người quảng cáo, đặc biệt là người nổi tiếng, người có ảnh hưởng.

Lần đầu tiên nước ta chính thức có chính quyền địa phương 2 cấp

Lần đầu tiên nước ta chính thức có chính quyền địa phương 2 cấp

Tin tức

Sáng 16/6, tại Kỳ họp thứ 9, Quốc hội khóa XV đã chính thức thông qua Luật Tổ chức chính quyền địa phương (sửa đổi).

Cuộc cách mạng hóa ngành quảng cáo nhờ AI

Cuộc cách mạng hóa ngành quảng cáo nhờ AI

Tin tức

Trí tuệ nhân tạo (AI) đang khuấy đảo ngành quảng cáo và khiến giới đầu tư phải "bối rối". Thị trường quảng cáo đang chịu sức ép từ sự xuất hiện của các công cụ AI tạo sinh, cho phép sản xuất nội dung với tốc độ chưa từng có.

Sản lượng công nghiệp Trung Quốc chững lại, doanh số bán lẻ bất ngờ khởi sắc, giá nhà tiếp tục giảm

Sản lượng công nghiệp Trung Quốc chững lại, doanh số bán lẻ bất ngờ khởi sắc, giá nhà tiếp tục giảm

Tin tức

Theo số liệu công bố ngày 16/6, kinh tế Trung Quốc tiếp tục phát đi tín hiệu trái chiều: giá nhà mới giảm tháng thứ hai liên tiếp, kéo dài đà suy yếu suốt hai năm qua, trong khi doanh số bán lẻ bất ngờ khởi sắc nhờ loạt chương trình kích cầu tiêu dùng và lễ hội mua sắm lớn.

Công ty con, liên kết không được hưởng thuế ưu đãi thu nhập doanh nghiệp

Công ty con, liên kết không được hưởng thuế ưu đãi thu nhập doanh nghiệp

Tin tức

Tại Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp (sửa đổi) được Quốc hội biểu quyết thông qua sáng 14/6 với hơn 94% đại biểu tán thành, mức thuế suất chung với các doanh nghiệp là 20%. Theo Luật này, công ty con, đơn vị liên kết của doanh nghiệp không được hưởng thuế suất ưu đãi 15-17%, để tránh lợi dụng chính sách.

Thông qua Luật Công nghiệp công nghệ số: Việt Nam chính thức có khung pháp lý về trí tuệ nhân tạo, hợp pháp hóa tài sản số

Thông qua Luật Công nghiệp công nghệ số: Việt Nam chính thức có khung pháp lý về trí tuệ nhân tạo, hợp pháp hóa tài sản số

Tin tức

Luật Công nghiệp công nghệ số vừa được Quốc hội thông qua lần đầu tiên có quy định về trí tuệ nhân tạo (AI) và tài sản số.

Quốc hội sửa 11 luật liên quan tới quân sự, quốc phòng

Quốc hội sửa 11 luật liên quan tới quân sự, quốc phòng

Tin tức

Quốc hội ngày 14/6 đã biểu quyết sửa đổi, bổ sung 11 luật liên quan đến lĩnh vực Quốc phòng theo chương trình Kỳ họp thứ 9, Quốc hội khóa XV.

Nền kinh tế AI Việt Nam ước tính sẽ đạt mốc 130 tỉ USD

Nền kinh tế AI Việt Nam ước tính sẽ đạt mốc 130 tỉ USD

Tin tức

Theo báo cáo gần đây của Trung tâm Đổi mới sáng tạo Quốc gia (NIC), Cơ quan Hợp tác quốc tế Nhật Bản (JICA) và Boston Consulting Group Việt Nam (BCG), nền kinh tế trí tuệ nhân tạo (AI) của Việt Nam đang đứng trước cơ hội bứt phá mạnh mẽ.

Top 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất việt nam

ACV là gì và có vai trò như thế nào trong ngành hàng không Việt Nam?

ACV là gì và có vai trò như thế nào trong ngành hàng không Việt Nam?

ACV là viết tắt của Airports Corporation of Vietnam tên giao dịch quốc tế của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP trên cơ sở hợp nhất 3 tổng công ty. ACV được giao quản lý, điều phối hoạt động và đầu tư khai thác toàn bộ hệ thống 22 cảng hàng không trên toàn lãnh thổ Việt Nam bao gồm 9 sân bay quốc tế và 13 sân bay nội địa.

Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?

Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?

Công ty CP Vietcap đứng vị trí 196 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?

Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?

Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?

Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt đứng ở vị trí số 195 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?

Top 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất việt nam

ACV là gì và có vai trò như thế nào trong ngành hàng không Việt Nam?

ACV là gì và có vai trò như thế nào trong ngành hàng không Việt Nam?

ACV là viết tắt của Airports Corporation of Vietnam tên giao dịch quốc tế của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP trên cơ sở hợp nhất 3 tổng công ty. ACV được giao quản lý, điều phối hoạt động và đầu tư khai thác toàn bộ hệ thống 22 cảng hàng không trên toàn lãnh thổ Việt Nam bao gồm 9 sân bay quốc tế và 13 sân bay nội địa.

Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?

Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?

Công ty CP Vietcap đứng vị trí 196 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?

Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?

Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?

Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt đứng ở vị trí số 195 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?

Chứng khoán

Tỷ giá

Ngoại tệ Mua Bán
Tiền mặt Chuyển khoản
Cập nhật: