Nhận định thị trường chứng khoán (từ ngày 10-14/3) có thể tới vùng kháng cự mạnh 1.340 - 1.360 điểm

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần bứt phá mạnh mẽ. VN-Index chốt tuần lên 1.326,05 điểm, tăng 20,69 điểm so với tuần trước; HNX Index dừng ở mức 238,41 điểm, giảm nhẹ 0,78 điểm so với tuần trước.

Tuần qua, đà tăng của thị trường chững lại trong 3 phiên đầu tuần trước áp lực chốt lời và những diễn biến trái chiều xung quanh việc Mỹ áp thuế quan đối với Mexico, Canada và Trung Quốc. Tuy nhiên, VN-Index đã bứt phá trong 2 phiên cuối tuần nhờ những thông tin tích cực trong nước.

Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDirect, thị trường bứt phá trong 2 phiên vừa qua nhờ những thông tin tích cực trong nước.

Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước (NHNN)) đã thông báo ngừng phát hành tín phiếu kho bạc sau một thời gian dài sử dụng công cụ này để điều tiết thanh khoản, một động thái thể hiện cam kết mạnh mẽ trong việc hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống nhằm hạ lãi suất thị trường theo chỉ đạo của Chính phủ.

NHNN cũng triển khai thêm các hợp đồng cho vay nghiệp vụ thị trường mở lên đến 91 ngày để hỗ trợ thanh khoản dài hạn hơn cho hệ thống ngân hàng. Sau động thái của NHNN, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng đã giảm khá mạnh, lãi suất qua đêm về quanh 4%. Điều này đã thúc đẩy đà tăng của thị trường, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán.

Thị trường được tiếp thêm xung lực trong phiên cuối tuần nhờ thông tin Vinpearl nộp hồ sơ niêm yết lên HoSE, một động thái rất đáng chú ý sau một thời gian dài thị trường thiếu vắng những đợt IPO, niêm yết của các doanh nghiệp lớn, tiêu biểu. Sau thông tin này, cổ phiếu VIC đã tăng trần.

Bước sang tuần tới, với tâm lý tích cực đang lan rộng, thị trường có thể duy trì xung lực đi lên và hướng tới vùng kháng cự mạnh 1.340-1.360 điểm. Đây là vùng kháng cự mạnh với lượng cung tích lũy lớn trong quá khứ, do đó rung lắc sẽ xuất hiện.

“Nhà đầu tư có thể cân nhắc hiện thực hóa lợi nhuận một phần và hạ tỷ trọng đòn bẩy về ngưỡng an toàn để phòng ngừa nhịp điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện tại vùng này. Đối với nhà đầu tư “lỡ sóng” hoặc đang có tỷ trọng thấp, nên kiên nhẫn chờ đợi giải ngân trong nhịp điều chỉnh để có vị thế và giá vốn tốt hơn”, ông Đinh Quang Hinh khuyến nghị.

Còn chuyên gia Công ty cổ phần chứng khoán Kiến thiết Việt Nam cho rằng, xu hướng tăng điểm của thị trường có thể kéo VND-Index đến mốc 1.360-1.365 điểm trong các tuần tới. Tuy nhiên, ở mốc kháng cự 1.327 điểm, khả năng xuất hiệp nhịp chỉnh về vùng hỗ trợ (1.290-1.310 điểm) là rất lớn.

Vì vậy, sau khoảng thời gian dài kiên nhẫn nắm giữ danh mục và ưu tiên chốt lời một phần danh mục tại ngưỡng 1.327 điểm, nên hạn chế việc mua mới. Nhà đầu tư có thể tiếp tục căn bán, việc mở vị thế mua lại cần chờ đợi VN-Index kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 1.290-1.310 điểm.

Chuyên gia Công ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội nhìn nhận, VN-Index đã có 7 tuần tăng điểm với thanh khoản tăng tốt, đặt biệt khối lượng giao dịch vượt mức trung bình năm 2024 khi VN-Index vượt lên xu hướng tích lũy trung hạn cho thấy xu hướng lượng-giá vẫn đang gia tăng đồng thuận với nhiều cơ hội tốt.

Xu hướng ngắn hạn VN-Index duy trì tăng trưởng với vùng hỗ trợ gần nhất quanh mốc tâm lý 1.300 điểm. Với triển vọng tích cực, kỳ vọng VN-Index sẽ hướng đến vùng giá 1.400 điểm trong thời gian tới.

Theo chuyên gia VNDirect, ngày 26/2, HoSE đã thông báo đến các công ty chứng khoán về phương án sử dụng dữ liệu cuối ngày 28/2 cho các đợt kiểm thử hệ thống KRX sắp tới. “Với sự khẩn trương của HOSE, chúng tôi kỳ vọng hệ thống KRX sẽ sớm được kiểm thử và chính thức đưa vào vận hành trong quý 2/2025”, chuyên gia VNDirect cho biết.

Về mục tiêu nâng hạng thị trường, Thông tư 68/2024/TT-BTC đã thiết lập khung pháp lý để phát triển sản phẩm nhằm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng thị trường của cả FTSE và MSCI. Với việc đáp ứng hai tiêu chí còn lại của FTSE Russell, bao gồm tiêu chí Pre-Funding và tiêu chí chi phí liên quan đến giao dịch thất bại. VNDirect cho rằng FTSE Russell sẽ có những đánh giá tích cực về thị trường chứng khoán Việt Nam trong kỳ đánh giá tháng 3/2025 và sẽ chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên Thị trường mới nổi hạng 2 trong kỳ đánh giá tháng 9/2025 của tổ chức này.

“Với cam kết mạnh mẽ trong việc đạt được mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán và xây dựng một thị trường vốn phát triển bền vững, chúng tôi kỳ vọng các tiêu chí nâng hạng còn lại của MSCI sẽ được đáp ứng vào năm 2026 và thị trường Việt Nam sẽ chính thức được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 6/2027”, chuyên gia VNDirect cho biết.

Cũng theo bộ phận phân tích của VNDirect, định giá theo P/E của VN-Index đang ở mức hấp dẫn vì đang giao dịch với mức chiết khấu 10,5% so với trung bình P/E trong 5 năm qua, dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên HOSE đạt 17% vào năm 2025.

Trong quá khứ hệ số P/E thường có mối quan hệ nghịch với lợi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam kỳ hạn 10 năm. Trong ngắn hạn, lợi suất này đang có xu hướng giảm khi thanh khoản thị trường được cải thiện.

Các dấu hiệu về sự suy yếu kinh tế ở Mỹ đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ xuống mức 4,25%, mức thấp nhất trong hơn 2 tháng, cùng với chỉ số DXY. Điều này, cùng với đà giảm của chỉ số DXY, sẽ hỗ trợ cho lộ trình nới lỏng tiền tệ dần dần của Ngân hàng Nhà nước.

“Trong năm 2025, chúng tôi tin rằng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ trở thành trọng tâm chính khi xây dựng danh mục đầu tư”, báo cáo thể hiện quan điểm.

Ngành ngân hàng và bất động sản được dự báo sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận thị trường trong năm 2025, đóng góp lần lượt 58,5% và 10,7% vào tổng lợi nhuận toàn thị trường. Với mục tiêu tăng trưởng tín dụng được đặt ở mức cao trong năm 2025, ngành Ngân hàng dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận ròng mạnh mẽ 19%, củng cố vị thế dẫn dắt thị trường.

Trong khi đó, các ngành như nông nghiệp, vật liệu xây dựng, hàng không và xuất khẩu, vốn đã tăng trưởng mạnh trong năm 2024, được dự báo sẽ chậm lại trong năm 2025. Ngược lại, ngành bất động sản và điện được kỳ vọng sẽ bứt phá với tốc độ tăng trưởng cao, nhờ các yếu tố hỗ trợ và môi trường thuận lợi hơn trong năm 2025.