Từ tuần trước, ngân hàng Morgan Stanley bắt đầu tiếp thị một khoản vay kỳ hạn loại B với lãi suất thả nổi, được định giá ở mức 97 cent/USD, với biên độ lãi suất 700 điểm cơ bản cao hơn mức chuẩn SOFR.

Ngoài ra, một lựa chọn khác là kết hợp vay và trái phiếu với lãi suất cố định 12%. Tuy nhiên, các điều khoản này vẫn đang ở giai đoạn sơ bộ và sẽ được điều chỉnh tùy theo nhu cầu từ nhà đầu tư.

Morgan Stanley cũng đã tổ chức một cuộc gặp với các nhà đầu tư để chia sẻ một số thông tin tài chính về xAI. Theo các nguồn tin, ngân hàng đang áp dụng cách tiếp cận khác so với các thương vụ trước đây khi tiếp thị gói nợ lần này cho xAI: họ sẽ không cam kết bảo lãnh khối lượng phát hành cũng như không dùng vốn của chính mình cho thương vụ.

Thay vào đó, đây là thương vụ theo hình thức "best efforts" – tức quy mô thực tế của khoản nợ sẽ phụ thuộc vào mức độ quan tâm từ thị trường. Cách tiếp cận này không phải hiếm gặp, nhưng phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của các ngân hàng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn.

Một phần lý do Morgan Stanley chọn hình thức này là để tránh lặp lại tình huống năm 2022, khi các ngân hàng, bao gồm cả Morgan Stanley, cam kết cấp 13 tỷ USD nợ cho thương vụ Musk mua lại Twitter (nay là X) với giá 44 tỷ USD – và phải giữ khoản nợ đó suốt hai năm vì không bán được cho nhà đầu tư.

Chỉ đến đầu năm nay, khi hoạt động của X được cải thiện đáng kể – nhất là lưu lượng truy cập tăng lên trước và sau bầu cử tổng thống Mỹ – thì các ngân hàng mới bắt đầu bán được khoản nợ này.

Cũng cần nhấn mạnh, vai trò của Musk trong việc hỗ trợ Tổng thống Donald Trump quay lại chính trường, cùng với sự gần gũi công khai của ông với các vị trí quyền lực, từng khiến giới đầu tư đổ xô mua các khoản nợ có liên quan – không chỉ vì lợi ích tài chính mà còn để thiết lập mối liên kết chiến lược. Đồng thời, làn sóng đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo cũng góp phần thúc đẩy sự quan tâm đến xAI.

Bên cạnh khoản nợ nói trên, xAI còn đang đàm phán để huy động khoảng 20 tỷ USD vốn cổ phần. Mức định giá đang được bàn tới vượt mốc 120 tỷ USD, trong khi một số nguồn tin khác cho biết con số thậm chí có thể lên tới 200 tỷ USD.

Trước đây, Musk từng xem xét gọi vốn song song với kế hoạch sáp nhập xAI với nền tảng mạng xã hội X, nhưng phương án đó đã không được triển khai.

Tuy nhiên, chỉ trong vài tháng, ảnh hưởng chính trị của Musk với Trump đã sụt giảm mạnh sau những bất đồng công khai, khiến tương lai của các công ty tư nhân mà Musk sở hữu, bao gồm xAI, gặp rủi ro nếu chính phủ liên bang quyết định hủy các hợp đồng hoặc gói tài trợ dành cho họ.

Điều này cũng khiến nhu cầu đầu tư sụt giảm, hoặc các nhà đầu tư yêu cầu mức lãi suất rủi ro cao hơn nếu tham gia vào các đợt phát hành nợ mới của Musk.

×