Bộ phận Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu HSBC đã phát hành báo cáo "The Flying Dutchman - Vietnam’s changing frontier", phân tích triển vọng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi.
Bộ phận Nghiên cứu Đầu tư Toàn cầu HSBC đã phát hành báo cáo "The Flying Dutchman - Vietnam’s changing frontier", với tâm điểm là trả lời 5 câu hỏi được giới đầu tư quan tâm trong bối cảnh kỳ đánh giá chỉ số hàng năm của FTSE tháng 10/2025 đang đến gần.
Chứng khoán Việt Nam được FTSE và MSCI phân loại là thị trường cận biên. Kể từ tháng 9/2018, Việt Nam nằm trong danh sách theo dõi của FTSE Russell cho việc nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM). FTSE dự kiến sẽ xem xét lại tình trạng của Việt Nam tại cuộc đánh giá vào ngày 7/10/2025.
Để một thị trường được nâng hạng lên thị trường mới nổi (EM), thị trường đó phải đáp ứng nhiều tiêu chí khác nhau được quy định trong khuôn khổ Chất lượng Thị trường của FTSE. Chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng các tiêu chí định lượng, chẳng hạn như sự hiện diện của các cổ phiếu lớn, khối lượng giao dịch và quy mô thị trường. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn bị xếp vào nhóm thị trường cận biên do những hạn chế về mặt định tính.
Đơn cử, FTSE trước đây đã lưu ý rằng Việt Nam không đáp ứng các tiêu chí về "Chu kỳ thanh toán (DvP)" và "Thanh toán – chi phí liên quan đến các giao dịch thất bại". Vào thời điểm đó, FTSE đánh giá chúng là 'Hạn chế', tức là không đáp ứng một phần. Vấn đề là Việt Nam thực hiện kiểm tra trước giao dịch để đảm bảo sự sẵn sàng của nguồn vốn trước khi thực hiện giao dịch. Điều này khiến quy trình giao dịch và thanh toán trở nên phức tạp.
Dù vậy, trong lần cập nhật gần nhất, FTSE thừa nhận rằng Việt Nam hiện đã đáp ứng 7/9 tiêu chí yêu cầu . Có tiến bộ đáng kể trên hai yêu cầu còn lại và theo quan điểm của HSBC, điều này củng cố lập luận của Việt Nam cho việc tái phân loại.
Ví dụ: Việt Nam đã ra mắt hệ thống giao dịch KRX được mong đợi từ lâu vào tháng 5/2025. Đây là cột mốc quan trọng đối với sàn giao dịch. Hệ thống mới khắc phục các vấn đề như tắc nghẽn lệnh và có khả năng xử lý khối lượng giao dịch lớn.
Một vấn đề mà FTSE đã nhấn mạnh là quy trình đăng ký phức tạp dành cho nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, một số ngành như ngân hàng, hàng không và viễn thông có giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL). Thông thường, giới hạn này lên đến 50%, nhưng giới hạn sở hữu nước ngoài trong các ngân hàng thương mại chỉ là 30%.
Điều này có nghĩa là khi nhà đầu tư nước ngoài đã mua 50% cổ phần của một công ty, họ chỉ có thể giao dịch với các nhà đầu tư nước ngoài khác. Một mức giá dành cho nhà đầu tư nước ngoài sẽ được thiết lập, khác với mức giá dành cho nhà đầu tư trong nước. Mặc dù đây có thể không phải là yêu cầu nghiêm ngặt đối với FTSE trong việc tái phân loại, nhưng nó có thể là vấn đề được nhà đầu tư đề cập.
Hiện tại, chỉ có 12 cổ phiếu trong VN-Index đã đạt đến giới hạn FOL. Tổng thể, VN-Index có tỷ lệ FOL là 42%, trong khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài hiện tại chỉ dưới một nửa giới hạn, khoảng 17%.
Việt Nam hiện chưa có trong danh sách theo dõi của MSCI cho việc nâng hạng lên trạng thái thị trường mới nổi (EM). Để đạt được điều này, Việt Nam phải đáp ứng các tiêu chí đánh giá của MSCI - vốn nghiêm ngặt hơn so với tiêu chí của FTSE. MSCI áp dụng khung tiêu chí 18 tiêu chí, trong khi FTSE chỉ có 9 tiêu chí.
Báo cáo Đánh giá Truy cập Thị trường Toàn cầu 2024 của MSCI đã chỉ ra 9 lĩnh vực mà thị trường Việt Nam vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng. Giới hạn sở hữu nước ngoài là một trong số đó.
Các vấn đề khác bao gồm thiếu thông tin công bố chi tiết bằng tiếng Anh, thiếu thị trường tiền tệ quốc tế (offshore), hạn chế trên thị trường tiền tệ trong nước (onshore), việc phải ký quỹ trước giao dịch và các hạn chế trong chuyển nhượng ngoài sàn.
Kể từ lần đánh giá gần nhất của MSCI, các cơ quan quản lý trong nước đã nỗ lực làm việc để giải quyết các hạn chế này. Tuy nhiên, việc giải quyết các vấn đề liên quan đến giới hạn FOL và phòng ngừa rủi ro ngoại hối vẫn đang bị đình trệ.
Câu trả lời ngắn gọn là có. Việc nâng hạng có nghĩa là thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tự động được đưa vào các chỉ số như FTSE All-World, FTSE EM và FTSE Asia. Các quỹ thụ động tham chiếu theo các chỉ số này sẽ phải mua cổ phiếu Việt Nam hoặc ETF. Các quỹ chủ động có quyền tự quyết định.
Phân tích của HSBC cho thấy một phần lớn các quỹ chủ động châu Á và EM đã nắm giữ cổ phiếu Việt Nam (38% quỹ châu Á và 30% quỹ GEM). Các quỹ châu Á hiện đang nắm giữ trung bình 0,5% cổ phiếu Việt Nam.
Số lượng quỹ chuyên đầu tư vào Việt Nam đã tăng mạnh trong những năm gần đây. Hiện có hơn 100 quỹ, với tổng tài sản quản lý (AUM) là 11 tỷ USD, tăng mạnh so với 17 quỹ AUM có giá trị 3 tỷ USD vào cuối năm 2014.
Điều quan trọng cần nhấn mạnh là một phần lớn các quỹ thụ động đầu tư vào thị trường mới nổi và châu Á sử dụng các chỉ số của MSCI làm chuẩn. Chỉ một số ít theo dõi các chỉ số của FTSE.
HSBC cho rằng, vì FTSE sẽ quyết định nâng hạng Việt Nam vào tháng 10, trong khi quyết định của MSCI có thể mất thêm vài năm nữa, nên chỉ các quỹ thụ động sử dụng FTSE làm chuẩn mới phải mua cổ phiếu Việt Nam khi được đưa vào chỉ số. Với suy nghĩ đó, HSBC đã tính toán một vài con số để có cái nhìn sơ bộ về quy mô dòng vốn tiềm năng, trong đó:
Nếu tỷ trọng của Việt Nam trong EM Asia là 1,3% - một giả định lạc quan, tương tự như tỷ trọng của Indonesia trong chỉ số này - dòng vốn có thể lên tới 3 tỷ đô la Mỹ.
Trong 10 năm qua, một số thị trường đã được MSCI và FTSE nâng hạng. HSBC cho biết, Việt Nam có thể học hỏi từ kinh nghiệm của họ.
Saudi Arabia và Kuwait là hai thị trường mới nhất được FTSE nâng hạng, từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi (EM). Các thị trường này được ghi nhận mức tăng trưởng ổn định trong 6 tháng trước khi công bố quyết định nâng hạng.
Cổ phiếu Ả Rập Xê Út tăng 15% giữa thời điểm công bố việc đưa vào danh sách và đợt đầu tiên sau khi được đưa vào. Ả Rập Xê Út là thị trường lớn hơn nhiều, do đó FTSE đã hoàn tất việc đưa vào danh sách qua sáu đợt khác nhau.
Qatar, ngược lại, có hiệu suất kém hơn. Còn Việt Nam, ngược lại, đã có đợt tăng mạnh, tăng 37% trong sáu tháng qua.
Hiệu suất của Việt Nam cũng rất đáng chú ý so với các thị trường được MSCI nâng hạng. So sánh tốt nhất là với UAE và Qatar, hai thị trường được nâng hạng vào năm 2014.
UAE tăng 33% trong sáu tháng trước khi công bố và thêm 43% giữa thời điểm xác nhận và đưa vào chỉ số. Qatar tăng 46% giữa thời điểm công bố và thời điểm được đưa vào danh sách.
Tuy nhiên, HSBC cho rằng, Việt Nam cũng cần thận trọng khi cho rằng tất cả những mức tăng này đều do việc nâng hạng của MSCI, vì thời điểm này trùng với giai đoạn giá dầu tăng mạnh (giá dầu Brent đạt đỉnh trên 110 USD/thùng).
Trong bối cảnh lạc quan nhất nếu có thể xảy ra khi lãi suất USD giảm vào cuối năm, tác động thuế quan ở mức nhỏ và thị trường chứng khoán được nâng hạng thu hút mạnh trở lại dòng vốn ngoại, UOB hy vọng lãi suất VND giảm mạnh hơn khoảng 0,5-0,75%.
Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE) vừa thông báo về việc nhận hồ sơ đăng ký niêm yết của Ngân hàng TMCP Bản Việt (BVBank). Theo đó, số lượng cổ phiếu đăng ký niêm yết là hơn 640,8 triệu đơn vị.
HoSE vừa có quyết định giữ nguyên diện cảnh báo đối với cổ phiếu VCA do Thép Vicasa bị đình chỉ hoạt động theo quyết định của cơ quan Nhà nước có thẩm quyền từ 3 tháng trở lên.
Tập đoàn An Phát Holdings (mã chứng khoán APH) đăng ký mua thêm 6 triệu cổ phiếu AAA để chính thức nâng tỷ lệ sở hữu vượt mức 50%.
Áp lực bán tháo lan rộng từ thị trường quốc tế đã kích hoạt làn sóng tháo chạy trên sàn chứng khoán Việt Nam trong phiên ngày 8/6. VN-Index ghi nhận mức giảm kỷ lục 48,37 điểm, chính thức đục thủng ngưỡng hỗ trợ 1.800 điểm dưới sức ép nặng nề từ nhóm cổ phiếu Blue-chip và hệ sinh thái Vingroup.
Giá vàng ngày 08/06/2026: Cập nhật giá vàng miếng SJC, PNJ, DOJI mới nhất phiên sáng nay. Thị trường vàng trong nước ghi nhận đợt lao dốc mạnh từ 2,3 đến 3,8 triệu đồng/lượng, đưa giá mua vào chạm đáy mới. Cùng phân tích bảng giá chi tiết chiều mua vào - bán ra và biên độ chênh lệch giữa các công ty vàng bạc đá quý hiện nay
Ông Lê Tuấn Anh, con trai bà Nguyễn Thị Nga, Phó Chủ tịch thường trực HĐQT SeABank đã hoàn tất việc bán toàn bộ 5 triệu cổ phiếu SSB đúng theo đăng ký trước đó
Với hơn 3,09 triệu cổ phiếu đang lưu hành, Bia Hạ Long dự kiến chi khoảng 38,6 tỷ đồng để thanh toán cổ tức cho cổ đông trong đợt này. Dự kiến cổ đông của HLB được nhận tiền cổ tức vào ngày 26/6/2026.
CTCP Đầu Tư Hạ Tầng Kỹ Thuật Thành Phố Hồ Chí Minh (mã chứng khoán CII) vừa báo cáo giao dịch về việc trở thành cổ đông lớn của CTCP Tập đoàn PC1 (mã chứng khoán PC1).
Thông qua 17 đợt đấu thầu trong tháng 5, Kho bạc Nhà nước huy động được 33.630 tỷ đồng trái phiếu chính phủ.
Liên quan đến dự thảo quy định mới, cơ quan soạn thảo khẳng định sẽ không loại bỏ trách nhiệm cung cấp thông tin của các tổ chức tín dụng cho các cơ quan chức năng. Quy định này nhằm đảm bảo tính minh bạch, phục vụ công tác quản lý nhà nước nhưng vẫn phải cân bằng với nghĩa vụ bảo mật thông tin khách hàng của hệ thống ngân hàng.
Thu ngân sách Nhà nước 5 tháng ước đạt 1,34 triệu tỷ đồng, bằng 53% dự toán, tăng 15,4% so cùng kỳ năm 2025.
Vốn FDI rót vào Việt Nam 5 tháng đầu năm 2026, ước đạt 9.75 tỷ USD, tăng 9.6% so với cùng kỳ năm trước. Đây là số vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện cao nhất của năm tháng đầu năm trong 5 năm qua.
Theo Chủ tịch UBCKNN Vũ Thị Chân Phương, tính đến giữa tháng 5/2026, quy mô vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam đạt khoảng 410 tỷ USD. Giá trị giao dịch bình quân trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM đạt khoảng 1,2 tỷ USD mỗi phiên.
Theo số liệu mới nhất, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 ghi nhận mức tăng 0,29% so với tháng trước. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ nhu cầu tiêu thụ điện, nước sinh hoạt tăng vọt trong mùa cao điểm nắng nóng, kết hợp với các đợt điều chỉnh giá xăng dầu trong nước thời gian qua.
Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long (Mã chứng khoán NLG) vừa thông báo chốt danh sách cổ đông để chi trả hơn 240 tỷ đồng cổ tức bằng tiền mặt. Động thái này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đang duy trì sức khỏe tài chính tốt, chuẩn bị bước vào chu kỳ thu hoạch lớn từ các dự án trọng điểm và hướng tới mục tiêu vốn hóa đạt 1 tỷ USD.
CEO Group sẽ phát hành 28,37 triệu cổ phiếu trả cổ tức cho cổ đông với tỷ lệ thực hiện quyền 100:5, tức cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được nhận 5 cổ phiếu mới.
Từ ngày 1/7/2026, các chi nhánh ngân hàng thương mại hoạt động thua lỗ liên tiếp trong 3 năm sẽ thuộc diện bị bắt buộc chấm dứt hoạt động.
Chứng khoán Việt Nam ngày 1/6 ghi nhận sự trái chiều của VN-Index và HNX-Index. Đáng chú ý, diễn biến kém tích cực khi VN-Index giảm gần 19 điểm, thủng mốc 1.850 điểm.
Việt Nam hiện sở hữu 1.233 người siêu giàu và đứng thứ 4 toàn cầu về tốc độ gia tăng tài sản. Con số ấn tượng này đang trở thành động lực thúc đẩy sự phát triển vượt bậc của thị trường bất động sản hạng sang và ngành hàng xa xỉ trong nước.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vừa ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính đối với VNECO2, Cơ điện Dzĩ An, Hoàng Ngân Sơn do chậm công bố thông tin.
ACV là viết tắt của Airports Corporation of Vietnam tên giao dịch quốc tế của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP trên cơ sở hợp nhất 3 tổng công ty. ACV được giao quản lý, điều phối hoạt động và đầu tư khai thác toàn bộ hệ thống 22 cảng hàng không trên toàn lãnh thổ Việt Nam bao gồm 9 sân bay quốc tế và 13 sân bay nội địa.
Công ty CP Vietcap đứng vị trí 196 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?
Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt đứng ở vị trí số 195 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?
ACV là viết tắt của Airports Corporation of Vietnam tên giao dịch quốc tế của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam - CTCP trên cơ sở hợp nhất 3 tổng công ty. ACV được giao quản lý, điều phối hoạt động và đầu tư khai thác toàn bộ hệ thống 22 cảng hàng không trên toàn lãnh thổ Việt Nam bao gồm 9 sân bay quốc tế và 13 sân bay nội địa.
Công ty CP Vietcap đứng vị trí 196 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Chứng khoán Vietcap là gì? Công ty CP Vietcap uy tín không? Có nên mở tài khoản tại chứng khoán Bản Việt không?
Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt đứng ở vị trí số 195 trong danh sách 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam. Công ty TNHH Thương mại và Công nghiệp Mỹ Việt kinh doanh gì? Tấm lợp Olympic có tốt không?
