VN-Index trước làn sóng lớn, nhà đầu tư cần tỉnh táo

Trong tuần 11-15/8/2025 với 4/5 phiên tăng điểm. VN-Index tiếp tục tiến lên thiết lập đỉnh mới bất chấp những rung lắc đáng kể ở vùng giá cao.

Đặc biệt, các nhóm ngành trụ cột như tài chính và bất động sản làm tốt vai trò dẫn dắt, góp phần củng cố tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, áp lực chốt lời mạnh trong phiên cuối tuần đã khiến đà tăng của chỉ số chững lại. VN-Index kết tuần tại mốc 1.630 điểm, tăng 2,84% so với tuần trước.

Về mức độ ảnh hưởng, BID là cổ phiếu gây áp lực lớn nhất trong phiên cuối tuần, lấy đi gần 2 điểm của VN-Index. Theo sau là VCB, CTG và TCB cũng khiến chỉ số giảm thêm tổng cộng 4.5 điểm. Trong khi đó, VJC và BSR đóng góp đáng kể nhất ở phía ngược lại, mỗi cổ phiếu đem về 1.2 điểm tăng.

Áp lực chốt lời tăng cao khiến phần lớn các nhóm ngành phải kết tuần trong sắc đỏ. Dịch vụ truyền thông và công nghệ thông tin “đội sổ” thị trường với mức giảm khoảng 2,4%, ảnh hưởng chính từ đà giảm mạnh của VGI (-2,35%), FOX (-3,46%), CTR (-1,5%), SGT (-4,47%), YEG (-4,49%); FPT (-2,31%), CMG (-3,59%) và ELC (-2,74%).

Tài chính và bất động sản cũng gây áp lực đáng kể cho thị trường chung khi điều chỉnh trên diện rộng sau phiên bứt phá mạnh trước đó. Chỉ còn một vài cái tên tiêu biểu duy trì lực cầu tốt như VIX và ORS tăng trần, MBB (+2,36%), ACB (+1,34%), SHB (+2,21%), EIB (+4,95%), VND (+2,07%); VPI (+1,07%) và CRE (+3,41%).

Ở phía ngược lại, nhóm năng lượng ghi nhận mức tăng nổi bật 2,68%, nhưng chỉ nhờ vào đóng góp của hai mã vốn hóa lớn nhất ngành là BSR tăng trần và PLX tăng 1,58%. Bên cạnh đó, nhóm công nghiệp cũng có nhiều điểm sáng đáng chú ý như CII (+5,78%), VGC (+2,03%), FCN (+2,75%), PC1 (+3,27%), VJC (+6,82%) cùng VSC và IPA tăng trần.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với giá trị hơn 8,2 nghìn tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Cụ thể, khối ngoại bán ròng hơn 8,1 nghìn tỷ đồng trên sàn HOSE và gần 87 tỷ đồng trên sàn HNX.

Trên bình diện quốc tế, chính sách thương mại và lạm phát tiếp tục là tâm điểm theo dõi của thị trường toàn cầu. Các chuyên gia cảnh báo rằng, tác động trực tiếp của thuế quan Mỹ lên người tiêu dùng sẽ trở nên rõ rệt hơn trong những tháng cuối năm khi ước tính khoảng hai phần ba chi phí tăng từ thuế mới sẽ được chuyển thẳng vào giá hàng hóa. Điều này có thể đẩy chỉ số PCE của Mỹ cuối năm lên mức 3,2%, vượt xa mục tiêu 2% của Fed và duy trì áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ.

Song song, CPI của Mỹ tháng 7 tăng 2,7% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo nhưng không đổi so với tháng 6; CPI lõi ở mức 3,1%, nhỉnh hơn kỳ vọng. Các số liệu cho thấy, lạm phát đã hạ nhiệt so với giai đoạn cao điểm, nhưng vẫn đủ “nóng” để hạn chế khả năng Fed mạnh tay nới lỏng tiền tệ.

Ở khía cạnh thương mại, Washington đang tăng cường kiểm soát chống gian lận thuế quan, siết chặt quy trình điều tra và truy xuất nguồn gốc hàng hóa nhập khẩu. Các biện pháp này tạo ra áp lực đáng kể đối với các nhà nhập khẩu nhỏ khi chi phí tuân thủ và rủi ro pháp lý gia tăng, qua đó có thể gián tiếp tác động lên chuỗi cung ứng và giá hàng tiêu dùng.

Về kịch bản tuần này, chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ bắt đầu đối mặt với nhiều khó khăn hơn, thậm chí có thể xuất hiện các phiên rung lắc mạnh. Sau một nhịp tăng giá kéo dài, VN-Index có lẽ cần thời gian để hấp thụ lượng cung hàng lớn và một tuần điều chỉnh, “nghỉ ngơi” sẽ là kịch bản hợp lý. Vùng giá hỗ trợ dự kiến nằm trong khoảng 1.590 - 1.600 điểm.

Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), các chỉ báo như MACD và ADX trên khung đồ thị ngày vẫn cho thấy xu hướng tăng trung hạn được duy trì. Mặc dù vậy, chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã vào vùng quá mua và bắt đầu hướng xuống, báo hiệu đà tăng nóng có thể chững lại. Trên khung đồ thị giờ, các chỉ báo MACD và CMF đều cho thấy đà tăng đang giảm tốc và dòng tiền có sự thận trọng nhất định.

Tương tự, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) nhấn mạnh rằng chỉ số VN30 đang hướng đến vùng 1.800 điểm, một vùng giá "rất nhạy cảm". SHS lưu ý trong lịch sử, chưa có nhịp tăng giá liên tiếp nào mạnh tới 60% tính từ đáy mà không xuất hiện một đợt điều chỉnh đáng kể.

Trước khả năng thị trường sẽ có những phiên rung lắc, các chuyên gia đưa ra lời khuyên chung là nhà đầu tư cần bình tĩnh và có chiến lược rõ ràng, xem đây là cơ hội để cơ cấu lại danh mục.

Chứng khoán Beta (BSI) cho rằng những nhịp điều chỉnh sắp tới là "khoảng nghỉ lấy đà" cần thiết để thị trường củng cố nền giá và hấp thụ lực bán. Vì vậy, nhà đầu tư nên tránh bán tháo khi thị trường biến động. Thay vào đó, cần quan sát kỹ để tận dụng các vùng giá hợp lý, ưu tiên các cổ phiếu đầu ngành, có nền tảng tích lũy vững chắc và dư địa tăng trưởng tốt.

VCBS cũng khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua đuổi những cổ phiếu đã tăng mạnh. Chiến lược hợp lý lúc này là tập trung vào các mã cổ phiếu có tín hiệu thu hút dòng tiền tốt và vừa bứt phá từ nền tích lũy gần nhất để xem xét gia tăng tỷ trọng.

Về phía SHS, công ty này đề cao sự thận trọng. Nhà đầu tư được khuyên nên kiểm soát chặt chẽ các vị thế ngắn hạn, đánh giá lại danh mục và có thể xem xét bán các mã đã suy yếu. Đồng thời, cần luân chuyển dòng tiền một cách hợp lý để đón đầu các cơ hội mới khi xu hướng tăng của thị trường vẫn được duy trì. Lời khuyên chung là nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý và ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, dẫn đầu các ngành kinh tế chiến lược.

×