Hóa chất Đức Giang lãi quý I giảm gần 50%, nhưng vì sao giới đầu tư vẫn nhìn vào núi tiền 11.200 tỷ?

Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) vừa công bố báo cáo tài chính Quý 1/2026 với kết quả lợi nhuận sau thuế "bốc hơi" gần 50% so với cùng kỳ. Theo đó, doanh thu thuần chỉ đạt 2.125 tỷ đồng, giảm 24% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế hợp nhất giảm mạnh tới 48,6%, chỉ còn 430 tỷ đồng.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc giá nguyên vật liệu đầu vào như điện, than cốc, amoniac tăng cao, đặc biệt là giá lưu huỳnh tăng gấp 3 lần.

Bên cạnh đó, việc Khai trường 25 tạm dừng hoạt động để phục vụ điều tra đã buộc tập đoàn phải sử dụng hoàn toàn quặng nhập khẩu, làm mất đi lợi thế giá vốn phốt pho vàng. Theo MBS Research, biên lợi nhuận gộp của DGC đã thu hẹp đáng kể từ mức 34,9% xuống chỉ còn 23%. Thêm vào đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông khiến chi phí vận chuyển tăng cao cũng góp phần làm bào mòn hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Dù lợi nhuận sụt giảm, cấu trúc tài sản của Hóa chất Đức Giang vẫn là niềm mơ ước của nhiều doanh nghiệp. Tính đến cuối tháng 3/2026, tổng tài sản của tập đoàn đạt hơn 18.000 tỷ đồng, trong đó tiền và tiền gửi ngân hàng chiếm tới 62,2% (tương đương 11.255 tỷ đồng).

Lượng tiền mặt dồi dào này không chỉ mang về hơn 148 tỷ đồng lãi tiền gửi trong quý 1 mà còn là "bệ đỡ" giúp doanh nghiệp hoàn toàn chủ động trong các kế hoạch đầu tư lớn mà không phải chịu áp lực lãi suất vay vốn. Dòng tiền thuần từ kinh doanh ghi nhận âm 1.093 tỷ đồng chủ yếu do doanh nghiệp đã mạnh tay chi hơn 1.100 tỷ đồng để trả cổ tức cho cổ đông.

Hóa chất Đức Giang hiện đang tập trung triển khai dự án Nhà máy hóa chất Nghi Sơn tại Thanh Hóa với tổng mức đầu tư 2.400 tỷ đồng. Tính đến cuối quý 1/2026, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại dự án này ghi nhận 944,5 tỷ đồng, tăng hơn 226 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm.

Báo cáo tài chính cho thấy dự án đang trong giai đoạn thi công xây dựng nhà máy tích cực, thể hiện qua khối lượng đầu tư tăng thêm trong quý. Tại Đắk Nông, dự án nhà máy của tập đoàn cũng ghi nhận chi phí dở dang đạt hơn 60,3 tỷ đồng.

Song song với hoạt động đầu tư, doanh nghiệp đang thực hiện các bước kiện toàn bộ máy lãnh đạo sau những xáo động về pháp lý ở cấp thượng tầng trước đó.

Theo tài liệu chuẩn bị cho đại hội đồng cổ đông bất thường, doanh nghiệp dự kiến miễn nhiệm toàn bộ chức vụ đối với 3 thành viên hội đồng quản trị, trong đó có ông Đào Hữu Huyền (Chủ tịch hội đồng quản trị) và ông Đào Hữu Duy Anh (Phó chủ tịch hội đồng quản trị).

Đây là hai lãnh đạo chủ chốt đã bị Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an khởi tố và bắt tạm giam từ ngày 17/3.

Nếu phương án miễn nhiệm được thông qua, hội đồng quản trị của công ty sẽ chỉ còn lại 2 thành viên gồm Tổng giám đốc Lưu Bách Đạt và bà Nguyễn Thị Thu Hà.

Doanh nghiệp dự kiến bầu bổ sung thêm 3 thành viên hội đồng quản trị cho phần còn lại của nhiệm kỳ 2024–2029. Tuy nhiên đến nay danh sách ứng viên thay thế vẫn chưa được công bố.

Trước đó, Hóa chất Đức Giang dự kiến tổ chức đại hội đồng cổ đông bất thường vào ngày 8/5/2026.

×