Quĩ chìm

Hình minh họa. Nguồn: centsablemomma.com

Quĩ chìm

Khái niệm

Quĩ chìm trong tiếng Anh là Sinking Fund.

Quĩ chìm là một quĩ tiền được để dành riêng hoặc tiết kiệm để trả nợ hoặc thanh toán trái phiếu. Một công ty phát hành nợ sẽ cần phải trả khoản nợ đó trong tương lai, do đó quĩ chìm giúp công ty giảm bớt khó khăn của việc phải chi trả các khoản tiền lớn. Quĩ chìm được tạo dựng để công ty có thể tích lũy dần cho đến khi trái phiếu đáo hạn.

Quĩ chìm giúp các công ty đã vay nợ dưới dạng trái phiếu dần dần tiết kiệm tiền và tránh khoản thanh toán khổng lồ khi đáo hạn. Một số loại trái phiếu khi phát hành có kèm theo quĩ chìm.

Bản cáo bạch của trái phiếu loại này sẽ xác định ngày mà nhà phát hành có thể mua lại trái phiếu sớm bằng cách sử dụng quĩ chìm. Ngoài việc giúp các công ty đảm bảo họ có đủ tiền dành cho việc trả nợ, trong một số trường hợp, quĩ chìm có thể được sử dụng để mua lại cổ phiếu ưu đãi hoặc trái phiếu đang lưu hành.

Ích lợi của quĩ chìm

Rủi ro vỡ nợ thấp hơn

Quĩ chìm giúp tăng thêm tính an toàn cho các nhà đầu tư khi mua trái phiếu doanh nghiệp. Vì công ty sẽ có quĩ dành riêng để thanh toán trái phiếu khi đáo hạn, nên rủi ro công ty không thanh toán được trái phiếu khi đáo hạn là thấp.

Nói cách khác, số tiền nợ khi trái phiếu đáo hạn sẽ ít hơn đáng kể nếu công ty lập quĩ chìm. Do đó, quĩ chìm giúp tăng sự bảo vệ cho các nhà đầu tư trong trường hợp công ty phá sản hoặc vỡ nợ. 

Quĩ chìm cũng giúp một công ty giảm thiểu lo ngại về rủi ro vỡ nợ và thu hút được nhiều nhà đầu tư hơn cho cuộc phát hành trái phiếu.

Đáng tin cậy

Do quĩ chìm thêm giúp tăng sự bảo vệ và giảm rủi ro vỡ nợ, lãi suất trái phiếu có kèm theo quĩ chìm thường thấp hơn các loại trái phiếu khác. Nhờ vậy, công ty thường được coi là đáng tin cậy, có thể dẫn đến xếp hạng tín dụng tốt cho khoản nợ của mình. 

Xếp hạng tín dụng tốt làm tăng nhu cầu của các nhà đầu tư về trái phiếu của công ty. Đây là điều đặc biệt hữu ích nếu một công ty cần phát hành thêm nợ hoặc trái phiếu trong tương lai.

Tác động tài chính 

Chi phí trả nợ thấp do lãi suất thấp hơn có thể cải thiện dòng tiền và lợi nhuận qua các năm. Nếu công ty hoạt động tốt, nhà đầu tư có nhiều khả năng sẽ mua thêm trái phiếu, làm tăng nhu cầu trái phiếu của công ty và tăng khả năng công ty có thể huy động thêm vốn khi cần.

Ví dụ về quĩ chìm

Ví dụ Tập đoàn Exxon Mobil phát hành 20 tỉ USD nợ dài hạn dưới dạng trái phiếu. Các khoản thanh toán lãi phải được trả mỗi nửa năm cho các trái chủ. Công ty lập một quĩ chìm, và mỗi năm 4 tỉ USD phải được góp vào quĩ để trả nợ. Đến năm thứ ba, Exxon đã trả hết 12 tỉ USD trong số 20 tỉ USD nợ dài hạn.

Nếu không lập quĩ chìm, đến năm thứu 5 Exxon sẽ phải lấy 20 tỉ USD từ lợi nhuận, tiền mặt hoặc thu nhập giữ lại để trả nợ, đồng thời cũng phải thanh toán khoản lãi trong 5 năm. Nếu điều kiện kinh tế xấu đi, Exxon có thể bị thiếu tiền mặt do doanh thu thấp hơn và không thể thanh toán nợ.

(Theo investopedia)