Nguyên nhân nào đẩy giá vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục rồi 'bốc hơi' gần 3 triệu đồng và tác động tiềm ẩn?

Ngay sau tuyên bố của Fed, vàng giao ngay đã tăng 0,5% lên 3.047,80 USD/ounce vào lúc 3:57 chiều (theo giờ ET), sau khi đạt mức kỷ lục 3.051,99 USD/ounce trong phiên giao dịch. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ đóng cửa gần như không đổi ở mức 3.041,20 USD/ounce, theo Reuters.

Vàng tăng mạnh lên mức cao kỷ lục sau màn tuyên bố của Chủ tịch Powell, trong khi đó cổ phiếu và trái phiếu cũng tăng. Vàng đang trong xu hướng tăng mạnh khi vượt ngưỡng 3.000 USD và sẽ còn tăng tiếp trong bối cảnh bất ổn gia tăng và lo ngại lạm phát. Thị trường đang có tâm lý ‘cứ mua vàng, bất chấp mọi thứ’.

Giá vàng và sự không chắc chắn trong nền kinh tế

Giá vàng thường được coi là một khoản đầu tư an toàn trong thời kỳ lạm phát hoặc biến động kinh tế. Sự tăng giá mạnh mẽ của vàng trong năm nay, vượt qua mức 15%, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về sự không chắc chắn trong nền kinh tế toàn cầu.

Mặc dù lãi suất thấp khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn, nhưng các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và các quốc gia đối tác như Trung Quốc, Mexico và Canada, đang góp phần làm tăng thêm sự không chắc chắn này.

Những chính sách bảo hộ thương mại của chính quyền Trump, đặc biệt là việc tăng thuế quan đối với thép và nhôm, đã có ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng lạm phát và đã làm gia tăng mối lo ngại của nhà đầu tư.

Ngoài các yếu tố kinh tế trong nước, tình hình địa chính trị cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự gia tăng giá vàng.Tình hình giữa Nga và Ukraine vẫn căng thẳng, và các cáo buộc vi phạm thỏa thuận không tấn công các mục tiêu năng lượng vẫn tiếp tục khiến thị trường lo ngại.

Những căng thẳng này có thể tiếp tục đẩy giá vàng lên cao hơn khi nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản an toàn hơn trong những thời điểm khó khăn.

Tác động của chính sách tiền tệ của Fed

Fed giữ nguyên lãi suất trong khoảng từ 4,25% đến 4,50%, như dự đoán, đồng thời điều chỉnh dự báo về lạm phát trong năm nay theo chiều hướng tăng, mặc dù triển vọng tăng trưởng kinh tế bị hạ thấp.

Chủ tịch Jerome Powell cho biết lạm phát có thể sẽ gặp phải một số trì hoãn trong năm nay, một phần là do các mức thuế quan mà chính quyền Trump áp dụng. Mức thuế quan 25% đối với thép và nhôm đã được áp dụng từ tuần trước, và Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố sẽ áp thuế đối ứng mới vào ngày 2/4.

Dự báo của Fed về lãi suất trong tương lai cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất, đặc biệt là vào cuộc họp tháng 6, khi các hợp đồng tương lai của Fed cho thấy có đến 66% khả năng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 6 tới, tăng từ mức 57% trước khi có quyết định chính thức. Điều này càng làm cho vàng trở nên hấp dẫn hơn trong bối cảnh lãi suất thấp, vì vàng là một tài sản không sinh lãi.

Khi Fed giữ lãi suất ở mức cao hoặc thậm chí tăng lãi suất, vàng có thể trở nên kém hấp dẫn hơn vì những tài sản khác sẽ mang lại lợi suất cao hơn. Ngược lại, khi Fed báo hiệu rằng họ sẽ giảm lãi suất để kích thích nền kinh tế, vàng lại trở thành lựa chọn ưu tiên cho các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi lãi suất.

Giá vàng có thể duy trì mức kỷ lục một cách bền vững không?

Việc giá vàng vượt ngưỡng tâm lý quan trọng 3.000 USD/ounce là một tín hiệu kỹ thuật rất mạnh, cho thấy lực cầu đầu cơ đang chi phối thị trường. Các quỹ ETF và quỹ phòng hộ (hedge funds) nhiều khả năng đã bắt đầu gom thêm vàng, trong khi nhà đầu tư cá nhân cũng đổ xô tham gia theo hiệu ứng “bắt sóng” dựa trên tâm lý đám đông.

Ngưỡng 3.000 USD không chỉ mang ý nghĩa về mặt số học, mà còn đóng vai trò là cột mốc cảm xúc quan trọng, kích hoạt xu hướng mua vào trên diện rộng.

Tuy nhiên, theo các chuyên gia, đà tăng này có thể đối mặt với điều chỉnh trong ngắn hạn nếu các yếu tố nền tảng thay đổi. Cụ thể, nếu Fed tỏ ra "diều hâu" hơn trong các cuộc họp tiếp theo, lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt nhanh hoặc nền kinh tế Mỹ phục hồi mạnh hơn dự kiến, thì sức hấp dẫn của vàng sẽ giảm.

Bên cạnh đó, nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, nhu cầu trú ẩn an toàn cũng sẽ suy giảm, khiến giá vàng khó giữ vững vùng đỉnh này trong thời gian dài.

Tương lai của giá vàng và các kim loại quý khác

Mặc dù vàng đã có mức tăng ấn tượng trong năm nay, các kim loại quý khác như bạc, bạch kim và palladium lại có những diễn biến khác nhau.

Giá bạc giảm 0,7% xuống còn 33,79 USD/ounce, bạch kim giảm 0,3% xuống 994,15 USD và palladium giảm 0,8% xuống 959,54 USD.

Điều này cho thấy sự phân hóa trong các loại kim loại quý khi vàng nổi bật như một lựa chọn đầu tư an toàn trong khi các kim loại khác có sự biến động mạnh hơn.

Nhìn chung, sự tăng giá mạnh mẽ của vàng cho thấy rằng nhà đầu tư đang kỳ vọng vào sự tiếp tục của sự bất ổn kinh tế và địa chính trị, đồng thời tin rằng các biện pháp cắt giảm lãi suất của Fed sẽ hỗ trợ giá vàng trong dài hạn.

Với những tín hiệu này, giá vàng có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới, đặc biệt là khi các yếu tố như lạm phát, chính sách tiền tệ của Fed và tình hình địa chính trị tiếp tục tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường.

Tác động tới nhà đầu tư vàng tại Việt Nam

Đối với thị trường trong nước, đà tăng mạnh của giá vàng thế giới đã ngay lập tức lan tỏa đến giá vàng SJC – loại vàng phổ biến nhất tại Việt Nam. Khi vàng quốc tế vượt mốc 3.000 USD/ounce, giá vàng trong nước cũng bứt phá lên mức cao kỷ lục, tiệm cận hoặc thậm chí vượt ngưỡng 100 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra (sáng 20/3). Điều này mang lại lợi nhuận đáng kể cho những nhà đầu tư đã nắm giữ vàng từ các đợt giá thấp trước đó, đặc biệt là trong giai đoạn 2022 – 2023.

Tuy nhiên, với các nhà đầu tư mới hoặc có ý định “đu theo sóng”, rủi ro là không nhỏ. Thứ nhất, chênh lệch giá mua – bán vàng SJC thường rất cao, dao động từ 1 đến 2 triệu đồng/lượng, khiến khả năng sinh lời ngắn hạn bị thu hẹp đáng kể.

Thứ hai, thị trường vàng trong nước chịu ảnh hưởng từ chính sách quản lý chặt của Nhà nước, khiến vàng không dễ dàng trở thành kênh đầu tư linh hoạt như ngoại tệ hay chứng khoán.

Ngoài ra, nếu giá vàng quốc tế điều chỉnh mạnh do Fed thay đổi định hướng chính sách hoặc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, thì giá vàng trong nước cũng có thể quay đầu nhanh chóng, khiến nhà đầu tư đối mặt với nguy cơ thua lỗ nếu mua vào ở vùng giá đỉnh.

Vì vậy, nhà đầu tư tại Việt Nam nên thận trọng, theo dõi sát các biến động quốc tế và chỉ phân bổ một phần vốn hợp lý vào vàng trong danh mục tài sản.

Theo ghi nhận, chiều ngày 21/3 giá vàng miếng được Doji và SJC niêm yết ở mức 94,7 - 97,7 triệu đồng/lượng (mua - bán), giảm 3,1 triệu đồng/lượng (mua vào) và 2,1 triệu đồng/lượng (bán ra) so với đầu giờ sáng nay.

Cùng thời điểm, giá vàng nhẫn được Doji niêm yết ở mức 95,2 - 98,5 triệu đồng/lượng (mua - bán), giảm 3,3 triệu đồng/lượng (mua vào) và 2,3 triệu đồng/lượng (bán ra).

Tương tự, tại Bảo Tín Minh Châu, giá vàng nhẫn hiện đang được niêm yết ở ngưỡng 96 - 98,6 triệu đồng/lượng (mua - bán), giảm 2,55 triệu đồng/lượng (mua vào) và 1,8 triệu đồng/lượng (bán ra).

Công ty TNHH MTV Vàng Bạc Đá quý Sài Gòn - SJC niêm yết giá vàng miếng SJC ở mức 95,4 -98,2 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra.

Bảo Tín Minh Châu cũng đang niêm yết giá vàng miếng SJC ở mức 96,1 - 98,6 triệu đồng/lượng mua vào - bán ra.

Bảo Tín Mạnh Hải cũng đang giao dịch mua bán giá vàng miếng ở mức tương tự với Bảo Tín Minh Châu.

So với mở cửa phiên sáng, giá vàng miếng SJC giảm mỗi chiều 2,8 triệu đồng và 2,1 triệu đồng/lượng.

Như vậy, giá vàng trong nước và giá vàng thế giới đã chính thức điều chỉnh sau chuỗi ngày lập đỉnh lịch sử.

Giá vàng giảm mạnh, chênh mua - bán leo cao, người mua vàng sáng qua đến nay đã lỗ từ 5,6-5,7 triệu đồng/lượng đối với vàng miếng và 4,8-5,7 triệu đồng/lượng đối với vàng nhẫn.

Nguyên nhân giá vàng trong nước giảm mạnh là do giá thế giới điều chỉnh. Hiện trên Kitco, giá vàng đang được niêm yết ở mức 3.026 USD/ounce, giảm 20 USD/ounce so với đầu giờ sáng nay.