Văn Phú Invest: Lãi lập đỉnh, áp lực dòng tiền gia tăng

Theo báo cáo tài chính hợp nhất, quý II/2026, Văn Phú ghi nhận doanh thu thuần 849 tỷ đồng, tăng 371% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản với doanh thu đạt 794 tỷ đồng, tăng 667% và chiếm hơn 93% tổng doanh thu.

Theo giải trình, doanh thu tăng chủ yếu nhờ bàn giao sản phẩm tại dự án Vlasta Thủy Nguyên và khu nhà ở thấp tầng TT39-40 thuộc Khu đô thị mới Văn Phú.

Vlasta Thủy Nguyên có quy mô 32,5ha, nằm trên trục đường 359C xã Thủy Đường và xã Hòa Bình, huyện Thủy Nguyên, Hải Phòng, do Công ty TNHH Union Success Việt Nam (công ty con gián tiếp của Văn Phú) làm chủ đầu tư, với 4 phân khu và 999 sản phẩm biệt thự đơn lập, song lập, villa, shophouse, liền kề kết hợp với căn hộ chung cư cao tầng (nhà ở xã hội, tái định cư).

Còn Liền kề TT39 – TT40 Văn Phú là phân khu thấp tầng cuối cùng được mở bán trong quần thể Khu đô thị Văn Phú – Hà Đông, với 32 căn liền kề

Giá vốn hàng bán tăng 294%, lên 513 tỷ đồng, thấp hơn tốc độ tăng doanh thu. Nhờ đó, lợi nhuận gộp đạt 337 tỷ đồng, tăng 573%. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 28% lên 40%.

Kết quả này còn được hỗ trợ bởi khoản hoàn nhập dự phòng giảm giá hàng tồn kho khoảng 130 tỷ đồng, liên quan đến chi phí đầu tư dự án xây dựng tuyến đường kết nối từ đường Phạm Văn Đồng đến nút giao Gò Dưa - Quốc lộ 1 tại TP HCM theo hợp đồng BT. Khoản hoàn nhập được ghi giảm giá vốn trong kỳ.

Ở chiều ngược lại, chi phí bán hàng tăng 788%, lên 57 tỷ đồng. Trong đó, chi phí hoa hồng môi giới gần 39 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ ở mức không đáng kể. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 14%, lên 65 tỷ đồng.

Chi phí tài chính ghi nhận 14 tỷ đồng, tăng 386%. Riêng chi phí lãi vay tăng 994%, lên 13 tỷ đồng. Phần lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết giảm 95%, còn khoảng 1 tỷ đồng.

Sau khi trừ các chi phí, Văn Phú báo lợi nhuận sau thuế đạt 171 tỷ đồng, tăng 2.466%, tương đương gấp gần 26 lần cùng kỳ. Đây cũng là mức lợi nhuận cao nhất của doanh nghiệp trong 12 quý gần đây, kể từ quý II/2023 Lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ 127 tỷ đồng, tăng 1.760%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 1.137 tỷ đồng, tăng 166% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 256 tỷ đồng, tăng 46%. Với kết quả này, Văn Phú đã hoàn thành lần lượt hơn 25% kế hoạch doanh thu và hơn 28% mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm.

Tính đến ngày 30/6, tổng tài sản của Văn Phú đạt 15.855 tỷ đồng, tăng 8% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, tiền và các khoản tương đương tiền giảm 62%, còn 265 tỷ đồng.

Đáng chú ý, khoản phải thu ngắn hạn khác giảm mạnh 84%, xuống còn 193 tỷ đồng do khoản đặt cọc nhận chuyển nhượng vốn trị giá 875 tỷ đồng không còn được ghi nhận tại khoản mục này. Thay vào đó, doanh nghiệp đã ghi nhận khoản đầu tư dài hạn tương ứng vào Công ty TNHH Đầu tư Red River sau khi hoàn tất giao dịch.

Chiều ngược lại, hàng tồn kho tăng 26%, lên hơn 6.600 tỷ đồng và chiếm gần 42% tổng tài sản. Phần lớn tồn kho là chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang tại dự án Vlasta Thủy Nguyên với giá trị 4.682 tỷ đồng, tăng hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu năm. Trong khi đó, chi phí dở dang tại khu nhà ở TT39-40 đã giảm về 0 sau khi sản phẩm được bàn giao và ghi nhận doanh thu.

Tài sản dở dang dài hạn đạt 3.129 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại dự án BT đoạn tuyến Phạm Văn Đồng - Gò Dưa. Đầu tư tài chính dài hạn cũng tăng 44%, lên 3.584 tỷ đồng, trong đó 875 tỷ đồng là khoản đầu tư vào Red River.

Về nguồn vốn, nợ phải trả chiếm khoảng 64% tổng tài sản, tương ứng hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu ở mức 1,77 lần. Tổng dư nợ vay đạt 7.399 tỷ đồng, tăng 18% so với đầu năm. Đáng chú ý, nợ vay ngắn hạn tăng 116%, trong khi nợ vay dài hạn giảm 3%.

Áp lực trả nợ ngắn hạn cũng gia tăng khi vay dài hạn đến hạn trả trong vòng 12 tháng tăng 155%, lên 1.244 tỷ đồng. Trái phiếu đến hạn thanh toán trong vòng một năm đạt 648 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần đầu năm. Tổng giá trị hai khoản này lên gần 1.900 tỷ đồng.

Tổng dư nợ trái phiếu của doanh nghiệp ở mức 2.908 tỷ đồng, với lãi suất phổ biến từ 10,5-11,5%/năm hoặc lãi suất thả nổi cộng biên độ 4-4,5%.

Bên cạnh đó, người mua trả tiền trước ngắn hạn giảm một nửa, còn 526 tỷ đồng. Riêng số tiền khách hàng ứng trước tại dự án Vlasta Thủy Nguyên giảm còn 294 tỷ đồng, trong khi tại khu nhà ở TT39-40 chỉ còn 8 tỷ đồng sau khi doanh nghiệp thực hiện bàn giao sản phẩm.

Đáng chú ý, dù lợi nhuận tăng mạnh, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm vẫn âm 1.489 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc doanh nghiệp tăng chi cho hàng tồn kho thêm 1.723 tỷ đồng nhằm phục vụ triển khai các dự án.

×