'Ông lớn' hàng thời trang nhanh Shein lên kế hoạch IPO tại Hong Kong năm 2025

Hiện Shein chưa phản hồi yêu cầu bình luận từ Reuters. Sở Giao dịch chứng khoán Hong Kong cũng từ chối đưa ra bình luận cụ thể.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh kế hoạch niêm yết tại London (Anh) trước đó đã bị đình trệ do chưa nhận được sự chấp thuận từ phía Ủy ban Quản lý chứng khoán Trung Quốc (CSRC), dù Shein đã được Cơ quan quản lý tài chính Anh (FCA) phê duyệt từ tháng 3/2025.

Shein cũng từng theo đuổi kế hoạch IPO tại Mỹ như một phần trong chiến lược toàn cầu hóa, nhằm định vị mình như một thương hiệu quốc tế độc lập với Trung Quốc. Vì vậy, việc chuyển sang Hong Kong có thể ảnh hưởng tới hình ảnh của công ty như một thương hiệu toàn cầu độc lập khỏi Trung Quốc.

Thành lập tại Nam Kinh và hiện có trụ sở chính đặt tại Singapore, Shein từng theo đuổi chiến lược niêm yết tại Mỹ và sau đó là Anh nhằm khẳng định mình là thương hiệu toàn cầu, vượt ra khỏi "cái bóng" của một công ty Trung Quốc.

Song, việc chuyển hướng sang Hong Kong - một thị trường chịu ảnh hưởng lớn từ Trung Quốc đại lục - lại đi ngược với định hướng ban đầu, khiến nhiều nhà quan sát đặt câu hỏi về khả năng tiếp cận nhà đầu tư phương Tây.

Một nguồn tin khác cho biết thêm kế hoạch IPO tại London còn gặp trở ngại do các cáo buộc Shein vi phạm nhân quyền. Một tổ chức phi chính phủ chống lao động cưỡng bức đã lên kế hoạch khởi kiện Shein nếu IPO tại London diễn ra.

Sức ép từ quốc tế và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc khiến mọi nỗ lực tiếp cận thị trường phương Tây của Shein trở nên nhạy cảm hơn bao giờ hết.

Việc Shein lựa chọn Hong Kong được cho là một nước đi thực dụng trong bối cảnh thị trường chứng khoán nơi đây đang có dấu hiệu hồi phục.

Theo dữ liệu từ LSEG, hiện tại, các công ty đã huy động được 9,7 tỷ USD thông qua IPO và niêm yết bổ sung tại Hong Kong, cao gấp hơn 9 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Đây là tín hiệu tích cực cho Shein nếu công ty thực hiện IPO tại đây trong thời gian tới. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa rõ Shein đã nhận được phê duyệt từ CSRC cho kế hoạch niêm yết tại Hong Kong hay chưa.

Bên cạnh rào cản pháp lý, mô hình kinh doanh của Shein cũng đang đối mặt với những thử thách mới, đặc biệt khi chính quyền ông Trump đã chấm dứt ưu đãi miễn thuế với hàng hóa dưới 800 USD vào Mỹ và áp mức thuế tối thiểu 30% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, gây ảnh hưởng trực tiếp đến lợi thế giá rẻ của Shein.

Tại châu Âu, Liên minh châu Âu cũng đang đề xuất siết chặt miễn thuế cho các đơn hàng dưới 150 euro, gây thêm áp lực cho chuỗi cung ứng toàn cầu của công ty.

Dù vẫn chưa rõ mức định giá chính thức nếu IPO tại Hong Kong, Reuters từng đưa tin Shein dự kiến hạ định giá IPO tại London xuống còn khoảng 50 tỷ USD - giảm gần 25% so với mức 66 tỷ USD trong vòng huy động vốn tư nhân năm 2023.

Ngoài ra, Shein đã sa thải hai công ty truyền thông Brunswick và FGS - từng phụ trách đối ngoại cho kế hoạch IPO tại London, trong bối cảnh thiếu phản hồi từ phía CSRC.